Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, küresel piyasalarda risklerin arttığı uyarısında bulundu. Ekonomim’de yer alan habere göre kuruluş, son Küresel Risk Görünümü değerlendirmesinde 2026’nın üçüncü çeyreğinde temel risklerin tamamında kötüleşme eğilimi görüldüğünü bildirdi.
Fitch’in değerlendirmesinde, özellikle yapay zekâ yatırımlarının geleceği, Orta Doğu’daki jeopolitik gelişmeler ve sıkılaşan finansman koşulları öne çıktı. Tahvil getirilerindeki yükseliş ve hisse senedi piyasalarında yapay zekâ yatırımlarının sürdürülebilirliğine ilişkin artan soru işaretleri de risk görünümündeki bozulmanın işaretleri arasında gösterildi.
1. Yapay zekâ yatırımlarında sert düşüş riski
Fitch’in dikkat çektiği ilk başlık, yapay zekâ alanındaki hızlı yatırım büyümesinin sürdürülebilirliği oldu. Teknoloji şirketlerinin yapay zekâya yönelik yüksek harcamaları devam ederken bu yatırımlardan gelecekte elde edilmesi beklenen gelirlerin beklentileri karşılayamaması, piyasalarda düzeltme riskini artırıyor.
Kuruluşa göre yapay zekâdan sağlanacak uzun vadeli gelirlere ilişkin beklentilerin ciddi biçimde aşağı yönlü revize edilmesi, şirketlerin sermaye harcamalarında keskin bir düşüşe yol açabilir. Böyle bir senaryo yalnızca teknoloji şirketlerini değil, yapay zekâ ekosisteminde yer alan diğer işletmeleri ve daha geniş sermaye piyasalarını da etkileyebilir.
2. Hürmüz Boğazı ve petrol fiyatları
İkinci risk, Orta Doğu’daki gerilimin enerji piyasalarına yansıması olarak öne çıkıyor. Fitch, Hürmüz Boğazı üzerinden petrol sevkiyatında yaşanan aksamaların 2027’nin ilk çeyreğinden sonra da sürmesi durumunda petrol fiyatlarının temel senaryoda öngörülen seviyelerin üzerine çıkabileceğine işaret etti.
Petrol fiyatlarında kalıcı bir yükseliş, enerji maliyetlerini artırarak enflasyon üzerinde baskı oluşturabilir. Bu durum, merkez bankalarının faiz politikalarını ve şirketlerin finansman koşullarını da etkileyebilir.
3. Yükselen faizler ve pahalı finansman
Fitch’in üçüncü uyarısı, küresel finansman koşullarındaki sıkılaşmaya ilişkin oldu. Tahvil getirilerindeki artışın reel faizlerdeki yükselişi yansıttığını belirten kuruluş, faizlerin ve borçlanma maliyetlerinin beklentilerin üzerinde kalması ihtimaline dikkat çekti.
Fitch, ABD Merkez Bankasının (Fed) para politikasında daha sıkı bir duruşa yöneldiğini belirterek 2027 yılı boyunca politika faizine ilişkin tahminini yüzde 4,25 seviyesinde güncelledi.
Kuruluşun temel senaryosunda ABD’nin 10 yıllık tahvil faizinin 2027 sonuna kadar yüzde 4,8’e gerilemesi bekleniyor. Ancak Fitch, tahvil getirilerinin tahminlerin üzerinde gerçekleşmesi riskinin devam ettiğini vurguladı.
Küresel piyasalar için belirsizlik artıyor
Fitch’in değerlendirmesi, teknoloji yatırımlarından enerji fiyatlarına ve faiz politikalarına kadar farklı alanlardaki gelişmelerin birbirini etkileyebileceğine işaret ediyor. Yapay zekâ yatırımlarında olası bir yavaşlama, petrol fiyatlarında yeni yükselişler ve finansman maliyetlerinin yüksek seyretmesi, küresel kredi koşulları üzerinde baskı oluşturabilecek başlıca unsurlar arasında bulunuyor.
