Tera Holding, mevcut piyasa koşullarını gerekçe göstererek süreci sonlandırma kararı aldı.
Peker Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı (PEKGY) paylarında yaklaşık iki haftadır gündemde olan zorunlu pay alım teklifi sürecinde kritik gelişme yaşandı. Tera Yatırım Holding A.Ş., Peker GYO paylarına yönelik zorunlu pay alım teklifini artık devam ettirmeme kararı aldı.
Karar, Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından Kamuyu Aydınlatma Platformu’na (KAP) yapılan açıklamayla duyuruldu. KAP bildiriminde, Tera Yatırım Holding’in 17 Eylül 2026 tarihinde Sermaye Piyasası Kurulu’na yaptığı başvurunun ardından yaşanan gelişmelerin değerlendirildiği ve teklif sürecinin mevcut koşullarda sürdürülemeyeceği sonucuna varıldığı belirtildi.
Süreç nasıl bu noktaya geldi?
Peker GYO’da zorunlu pay alım teklifinin gündeme gelmesinin temelinde, Tera Yatırım Holding’in şirketin yönetim kontrolünü sağlayan A grubu imtiyazlı paylarının tamamını devralması bulunuyor.
Tera Holding’in Peker GYO’daki yönetim kontrolünü elde etmesinin ardından zorunlu pay alım teklifi yükümlülüğü doğdu. SPK tarafından onaylanan bilgi formunda teklif fiyatı 1 TL nominal değerli pay için 18,77 TL olarak belirlenmiş, teklif sürecinin ise 16 Eylül-29 Eylül 2026 tarihleri arasında gerçekleştirilmesi planlanmıştı.
Ancak süreç başlamadan hemen önce piyasa koşulları devreye girdi.
Tera önce süreci ertelemişti
Tera Yatırım Holding, 16-29 Eylül tarihleri arasında gerçekleştirilmesi planlanan zorunlu pay alım teklifinin, Borsa İstanbul'daki aşağı yönlü fiyat hareketleri, piyasadaki likidite daralması ve yoğunlaşan pozisyon tasfiyeleri gibi gelişmeler nedeniyle ertelendiğini duyurmuştu.
Açıklamada ayrıca bazı portföy yönetim şirketlerinin yatırım fonlarında yaşanan katılma payı iade ödemelerindeki temerrütlerin piyasa genelinde yarattığı etkiler de gerekçe olarak gösterilmişti.
Tera tarafı bununla birlikte teklif fiyatının belirlenmesinde kullanılan işlemin yeniden değerlendirilmesini de istedi.
Tartışmanın merkezinde 18,77 TL'lik fiyat vardı
SPK'nın 9 Eylül 2026 tarihli kararı doğrultusunda zorunlu pay alım teklifinin fiyatı 18,77 TL olarak belirlenmişti. Bu fiyatın belirlenmesinde, Tera Portföy Yönetimi A.Ş.'nin kurucusu ve yöneticisi olduğu Tera Portföy Üçüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon tarafından 13 Mayıs 2026 tarihinde gerçekleştirilen Peker GYO pay alımı esas alınmıştı.
Tera Yatırım Holding ise söz konusu fonun Holding tarafından yönetilmediğini belirterek, bu işlemin Holding'e atfedilmesine ve 18,77 TL'lik fiyatın zorunlu pay alım teklifine esas alınmasına itiraz etti.
Bu kapsamda Holding, 17 Eylül'de SPK'ya başvurarak hem teklif takviminin yeniden belirlenmesini hem de teklif fiyatının yeniden değerlendirilmesini talep etti.
SPK'dan Tera'nın taleplerine onay çıkmadı
Son gelişmede ise SPK'nın söz konusu talepleri uygun bulmadığı bildirildi.
Tera Yatırım Holding, Kurul kararının yanı sıra mevcut piyasa koşullarını ve süreçte yaşanan gelişmeleri birlikte değerlendirdi. Holding, bu değerlendirme sonucunda zorunlu pay alım teklifinin mevcut şartlar altında sürdürülmesinin mümkün olmadığı kanaatine vararak süreci sonlandırma kararı aldı.
KAP açıklamasında, konuya ilişkin bundan sonraki gelişmelerin ilgili sermaye piyasası mevzuatı kapsamında ayrıca kamuoyuna duyurulacağı belirtildi.
Peker GYO sürecinde yeni dönem
Böylece 16 Eylül'de başlaması ve 29 Eylül'de tamamlanması planlanan zorunlu pay alım teklifi, planlanan takvim tamamlanmadan sona ermiş oldu.
Süreç; SPK'nın 18,77 TL'lik teklif fiyatını onaylaması, piyasa koşulları nedeniyle teklifin ertelenmesi, Tera Holding'in fiyat ve takvim için SPK'ya yeniden başvurması ve son olarak bu taleplerin uygun bulunmamasıyla sonlandı. Bundan sonraki süreçte Tera Holding ve Peker GYO tarafından yapılacak yeni KAP açıklamaları yatırımcılar açısından belirleyici olacak.
