banner409

banner363

banner380

banner381

banner396

banner388

banner403

banner389

03.07.2019, 17:43 361

Merkez bankalarında ‘faiz indirimi’ dönemi

Küresel piyasalar yoğun bir haziran ayını geride bıraktı. Özellikle, merkez bankalarının aldığı aksiyonlar piyasalar üzerinde etkisini göstermiş oldu.

İLK OLARAK 12 HAZİRAN GÜNÜ TCMB’NİN FAİZ KARARI İZLENDİ

Merkez, beklentiler doğrultusunda politika faizini değiştirmedi. Bu toplantısında, enflasyon konusunda daha net bir Merkez Bankası vardı karşımızda. Bugüne kadar, Merkezin uygulamış olduğu politikalar ve iç talep gelişmelerinin etkisinin enflasyondaki düşüşü desteklediğine değinildi. Bu ifadesi, Merkezin elini daha da rahatlattığını dolayısıyla piyasaları faiz indirimi konusunda hazırladığını söyleyebiliriz.

TCMB’nin bir sonraki toplantısı 25 Temmuz günü. Bu tarihe kadar, enflasyonda haziran ayını görmüş olacağız. Sonrasında, 23 Haziran İstanbul seçimi bitmiş olacak ve ABD ile S-400 gelişmesinde bir netlik görülebilir. Bu doğrultuda, eğer riskler ve belirsizlikler bir nebze de olsa azalır ve haziran ayında da enflasyonda düşüş devam ederse bu durumda TCMB’den temmuz ayında bir faiz indirimi beklenebilir.

Şimdilik piyasalar bu konuya kendisini alıştırmaya başlamış durumda. Temmuz ayında beklentiler doğrultusunda bir süreç ilerlerse TCMB’den gelecek olası bir faiz indirimi sürpriz olmayacaktır.

UZUN BİR ZAMAN SONRA FED GÜVERCİN TONDA

19 Haziran akşamı piyasalar nefesini tuttu ve Fed toplantısına odaklandı. Bunda en önemli neden ise, Türkiye Ramazan Bayramı tatilindeyken, Fed Başkanı Powell, yapmış olduğu açıklamalarıyla piyasalara Fed’den bir “faiz indirimi” gelebilir algısı yaratmıştı. Dolayısıyla, haziran ayı toplantısında Fed’in bu beklentiye yönelik yapacağı açıklamalar önemliydi. Açıkçası beklentiler doğrultusunda bir Fed akşamı oldu ve gayet “güvercin bir Fed” vardı piyasaların karşısında. Karar metninde, “sabırlı” ifadesi kaldırılmıştı. Bu ifadenin kaldırılması demek 2019 yılının kalan toplantılarında “faiz indirimi” sürecinin başlayabileceğinin sinyalini daha net bir şekilde vermiş oldu.

Fed, risklere ve belirsizliklere dikkat çekti. Diğer yandan ise son dönemde ABD Başkanı D. Trump sürekli Fed Başkanı Powell’ı yapmış olduğu hamleler nedeniyle eleştiriyordu. Fed akşamı Powell basın açıklaması yaparken Trump ile ilgili gelen bu soru karşısında, görev süresinin 4 yıl olduğunu ve bunu tamamlamayı düşündüğünün altını çizmiş oldu. Kısacası, eğer Trump canı isterse yeniden Powell ile uğraşmaya devam edebilir. Powell da Trump karşısında dik durmaya hazır gibi duruyor. Daha çok bu ikiliyi konuşuruz diye düşünüyorum.

Diğer yandan, projeksiyonlarda enflasyon ve işsizlik 2019 yılsonu tahminleri aşağı yönlü revize edildi. Büyüme oranı ise 2019 yılsonu için değişmedi.

Küresel piyasalar, 31 Temmuz Fed toplantısı için bir faiz indirimi bekliyor. Karar metnindeki güvercin ton ve projeksiyonlardaki aşağı yönlü revizyonlar bunu şimdilik destekliyor.

Bundan önceki yıllara bakıldığında, temmuz ayı biraz daha sakin geçmesine rağmen hem TCMB hem Fed kaynaklı “faiz indirimi” dönemi yavaş yavaş başlıyor olabilir. Bu süreçte fiyatlamalarda oynaklıklar artabileceği gibi jeopolitik risklerde yakından izlenmeli diye düşünüyorum.

Yorumlar (0)
banner378
29°
parçalı az bulutlu
Namaz Vakti 13 Ağustos 2020
İmsak 04:27
Güneş 06:05
Öğle 13:14
İkindi 17:04
Akşam 20:13
Yatsı 21:44
Puan Durumu
Takımlar O P
1. Başakşehir 34 69
2. Trabzonspor 34 65
3. Beşiktaş 34 62
4. Sivasspor 34 60
5. Alanyaspor 34 57
6. Galatasaray 34 56
7. Fenerbahçe 34 53
8. Gaziantep FK 34 46
9. Antalyaspor 34 45
10. Kasımpaşa 34 43
11. Göztepe 34 42
12. Gençlerbirliği 34 36
13. Konyaspor 34 36
14. Denizlispor 34 35
15. Çaykur Rizespor 34 35
16. Malatyaspor 34 32
17. Kayserispor 34 32
18. Ankaragücü 34 32
Takımlar O P
1. Hatayspor 34 66
2. Erzurumspor 34 62
3. Adana Demirspor 34 61
4. Akhisar Bld.Spor 34 57
5. Fatih Karagümrük 34 56
6. Bursaspor 34 56
7. Altay 34 54
8. Ankara Keçiörengücü 34 50
9. Menemen Belediyespor 34 44
10. Giresunspor 34 44
11. Ümraniye 34 44
12. İstanbulspor 34 40
13. Balıkesirspor 34 38
14. Altınordu 34 37
15. Boluspor 34 33
16. Osmanlıspor 34 30
17. Adanaspor 34 21
18. Eskişehirspor 34 12
Takımlar O P
1. Liverpool 38 99
2. Man City 38 81
3. M. United 38 66
4. Chelsea 38 66
5. Leicester City 38 62
6. Tottenham 38 59
7. Wolverhampton 38 59
8. Arsenal 38 56
9. Sheffield United 38 54
10. Burnley 38 54
11. Southampton 38 52
12. Everton 38 49
13. Newcastle 38 44
14. Crystal Palace 38 43
15. Brighton 38 41
16. West Ham 38 39
17. Aston Villa 38 35
18. Bournemouth 38 34
19. Watford 38 34
20. Norwich City 38 21
Takımlar O P
1. Real Madrid 38 87
2. Barcelona 38 82
3. Atletico Madrid 38 70
4. Sevilla 38 70
5. Villarreal 38 60
6. Real Sociedad 38 56
7. Granada 38 56
8. Getafe 38 54
9. Valencia 38 53
10. Osasuna 38 52
11. Athletic Bilbao 38 51
12. Levante 38 49
13. Real Valladolid 38 42
14. Eibar 38 42
15. Real Betis 38 41
16. Deportivo Alaves 38 39
17. Celta de Vigo 38 37
18. Leganés 38 36
19. Mallorca 38 33
20. Espanyol 38 25