Euro Bölgesi’nde olumsuz sinyal veren verilerden sonra Mayıs 2014 tarihinde Avrupa Merkez Bankası’nın (AMB) faiz indirimi yapması, hedefli LTRO fonlaması başlatması, ipotekli tahvil alımı yapmasının yanı sıra Varlığa Dayalı Menkul Kıymet (VDMK) ve ipotekli tahvil alımı programları başlatmasıyla hızla gerilemeye başlayan EUR/USD paritesi, ilerleyen dönemde AMB’ye yönelik devlet ve özel sektör tahvil alımı beklentileriyle gerilemeye devam etti. Zira açıklanan 500 milyar avro değerinde Euro Bölgesi yatırım yapılabilir devlet tahvil alım programı, Yunanistan tahvilleri için ayrı bir plan uygulanacağı bildirilmesi, 1 trilyon avro bilanço genişletme hedefi olan AMB’nin ilerleyen dönemlerde özel sektör tahvilleri dahil yeni varlık alım programları yapabileceğini gösteriyor. Bu da Euro’da değer kaybının devam edeceğini gösteriyor. FED, NİSAN SONRASI FAİZ ARTIRABİLİR Öte yandan ABD tarafında ise güçlü gelen istihdam verileri, işsizliğin yüzde 5,8’e gerilemesi, 3. Çeyrekte yüzde 5 gibi rekor bir büyüme açıklaması faiz artışının yaklaştığını gösteriyor. Son açıklanan FED tutanakları ve karar metninde 2015 yılı içinde faiz artışının yapılacağı beklentisi ancak bunun ilk toplantılarda yapılmayacağımın bildirilmesi 2015 yılı için en erken Nisan ayında faiz artırım sürecinin başlayacağına işaret ediyor.

DOLAR ENDEKSİ YÜKSELİYOR
Bir yandan Euro’da genişleme beklentileri, diğer yandan FED’e dair faiz artırım beklentileri paritede fiyatlanmaya devam ediyor. Öte yandan diğer önemli para birimlerinden Yen’de Japonya Merkez Bankası (BOJ) genişleme yapması sebebiyle güç kaybetmeye devam ederken, GBP İngiltere ekonomisinin diğer gelişmiş ülkelere göre olumlu performans göstermesine rağmen Euro Bölgesi’nde görülen zayıflık sebebiyle değer kaybediyor. Bir yandan dolar toparlanan ve faiz artırım sürecine giren ABD ekonomisi sebebiyle güçlenirken, diğer yandan Euro, Yen ve sterlindeki değer kaybı dolar endeksinin yükselmesine sebebiyet veriyor. FED sıkılaştırma tarafındayken AMB ve BOJ’un gevşeme tarafında politikalar uyguluyor olması da dolar endeksinde yükselişin devamı anlamına geliyor.

DOLAR ENDEKSİ SON 12 YILDAKİ ZİRVE SEVİYELERİNİ GÖREBİLİR
Teknik olarak uzun vadeli analizlerde 92,60 seviyesi önceki süreçte yukarı yönlü risk oluşturuyordu. Bu durumda da 92,60 üzerinde devam edebilecek bir dolar endeksinde 93 direncinin de yukarı yönlü kırılması halinde uzun vadeli grafiklerde önümüze 99 – 100 seviyeleri çıkmaktadır. Bu da dolar endeksinin 2015 yılında son 12 yıldaki zirve seviyelerini görebileceği anlamına gelmektedir. Burada yaptığımız çalışmaya göre EUR/USD paritesinin orta vadede 1,09-1,10 seviyeleri arasında gevşeyebileceğini göstermekte. Tabii burada ABD tarafından açıklanacak ekonomik datalar ve Euro tarafından genişleme yönünde açıklamalar ön planda olacaktır.