banner100

banner197

EKONOMİ VE SİYASETTE ATILAN ADIMLAR TÜRKİYE’NİN KREDİ NOTUNU KORUDU

EKONOMİ VE SİYASETTE ATILAN ADIMLAR TÜRKİYE’NİN KREDİ NOTUNU KORUDU

BERKAY ÖREN

berkay.oren@venbeyyatirim.com
01 Eylül 2016, 14:47
Bu makale 1644 kez okundu
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Türkiye’nin notunu ‘BBB-‘ yatırım yapılabilir seviyede tuttu. Fakat ülkenin görünümünü durağandan negatife çektiğini belirtti. Kurum tarafından başarısız darbe girişimi sonrasında Türkiye’nin siyasi istikrarına yönelik risklerin yükseldiğine dikkat çekildi. Bunun yanında siyasi belirsizliklerin ülkenin ekonomik performansını etkileyeceği ve büyümenin düşen yatırımlar nedeniyle zayıflayacağı öngörülüyor. 2016 yılı için büyüme oranı tahmini yüzde 3.4 seviyesinde. Fakat aynı gruptaki ülkelere göre Türkiye büyüme oranının oldukça iyi seviyede olduğu görülüyor. Darbe girişimi sonrasında kamu sektöründen yaklaşık 70 bin çalışanın işinden uzaklaştırıldığının altı çizilirken, bu durumun kapasite ve devamlılıkta belirsizlik oluşturduğu da ifade edildi. Ayrıca darbe girişimi sonrasında halkın büyük desteği ve siyasilerin birliğinin kırılganlığı azaltabileceği belirtildi. Kurum darbe girişiminin hemen ardından yaptığı açıklamada ise Türkiye’nin kredi notunun ekonomik ve siyasi gelişmelere bağlı olacağını açıklamıştı. Darbe girişimi sonrasında yurt içi piyasaların darbe girişi öncesi seviyelere kısa sürede dönmesi Türkiye’nin yatırım yapılabilir seviyedeki notunun korunmasına destek oldu. Ayrıca hükümetin ekonomik ve siyasi alanda attığı olumlu adımlar ile siyasilerden gelen birlik beraberlik mesajlarının Fitch’in kararlarını etkilediğini görebiliyoruz.

Türkiye’nin ekonomik performansı birçok ülkeye göre daha iyi
Türkiye’nin de aralarında bulunduğu alt seviye yatırım yapılabilir ülkeler “BBB+”, “BBB” ve “BBB-“ kredi notuyla değerlendiriliyor. “BBB-“nin hemen altında çöp olarak adlandırılan yatırım yapılamaz seviyesi bulunuyor. Orta seviyede yatırım yapılabilir ülkelerin kredi notları “A+”, “A “ve “A-“ şeklinde belirtilirken, üst seviyede yatırım yapılabilir ülkeler “AAA”, “AA+”, “AA” ve “AA-“ olarak derecelendiriliyor. Türkiye gibi en düşük yatırım yapılabilir nota sahip ülkeler arasında Bulgaristan Macaristan, Endonezya, Fas, Filipinler, Romanya ve Uruguay bulunuyor. Türkiye bir üst not seviyesinde derecelendirilen ülkeler arasında Slovenya, Panama, Kazakistan ve Slovenya bulunuyor. Türkiye’den yüksek not alan birçok ülkenin ekonomik verilerinin Türkiye’ye göre oldukça düşük olduğunu görebiliyoruz. İspanya’yı ele alacak olursak, 2016 ilk yarısındaki verilere göre, İspanya’nın işsizlik oranı yüzde 20, enflasyon oranının yüzde -0.6 seviyesinde olduğunu görüyoruz. Türkiye’de devlet borcunun gayri safi yurt içi hasılaya oranı yüzde 30’un hemen üzerinde olmasına rağmen, İspanya’da bu oran yüzde 90’ı aşmıştır. Türkiye kredi notu iyi olan birçok Avrupa ülkesinden iyi konumdadır. Bunu da ekonomik verilere bakarak görülebiliyoruz. 2015 yılında yüzde 5.8 büyüme gösteren Türkiye ile aynı nota sahip diğer ülkelerle kıyasladığımızda tüm ülkelerin bu büyüme oranlarını yakalayamadığı görülüyor. 2016 yılı tahminlerine göre ise Türkiye’nin yüzde 4’e yakın büyümesi bekleniyor. Türkiye’nin kendisiyle aynı nota sahip Bulgaristan Macaristan Fas gibi ülkelerden daha iyi ekonomik performans gerçekleştirmesi bekleniyor. Çöp seviyesinde yatırım yapılamaz ülke grubunda ise Tunus, Bolivya Gürcistan, Sırbistan yer alıyor. Bu ülkeleri Türkiye ile kıyasladığımız zaman hem büyüme hem de kamu borcu açısından oldukça önde olduğu anlaşılıyor. Darbe girişimi sonrasında Dolar 3.0970’e kadar yükselmiş, BİST100’de ise yüzde 7’nin üzerinde kayıp yaşandığı görülmüştü. Devamında yurtdışı ekonomik gelişmeler ve yurt içinde Türk Lirası’nın volatilitesinin düşmesiyle toparlanan yurt içi piyasaları etkileyen diğer bir gelişmede Türk Silahlı Kuvvetleri’nin Suriye’ye harekât gerçekleştirmesi oldu. TSK’nın Suriye’nin Halep kentine bağlı Cerablus bölgesinin terör örgütü IŞİD’ten temizlenmesi amacıyla başlattığı harekâta başta ABD olmak üzere birçok müttefik destek verdi. Sınırdaki askeri hareketliliğin artması jeopolitik risklerin artmasına neden olurken TL varlıklarında değer kayıpları yaşanmasını tetikledi. USDTL 2.96 seviyesini bir kez daha aştı. BİST100 endeksinde de kayıpların yüzde 2’yi aştığı görüldü. Yurt içinde jeopolitik ve siyasi risklerin devam etmesi halinde TL varlıkları olumsuz etkilenmeye devam edecektir. Jeopolitik ve siyasi risklerin azalması durumunda Kredi Derecelendirme Kuruluşları Türkiye için değerlendirmelerini tekrar revize edecek.

Yorum Gönder